东北财经大学网络教育本科毕业论文
上市公司盈余管理案例论文
———GE 公司盈余管理的启示
作 者
专 业 指导教师
内 容 摘 要
近年来，上市公司的盈余管理一直是中外会计学者关注较多的会计行为。上市公司通过盈余管理有助于提高会计盈余的信息含量，使盈余信息更能反映公司的经济价值，因此，在中西方倍受推崇。经过数十年的发展，上市公司的盈余管理已呈现出多样化、复杂化趋势, 采取不同的盈余管理策略会产生不一样的盈余管理效果。
本文以美国GE 公司成功的盈余管理作为案例进行研究，以对比分析和数据分析的方法，从盈余管理的概念、动因入手，逐步深化，进而探讨盈余管理策略及具体手段等，像调节收入确认时间，合理选择会计政策和会计估计等。说明使用适度的盈余管理手段，发挥盈余管理的资源配置作用，才是我国上市企业应当借鉴的，深刻体现盈余管理策略在揭示财务会计信息中的重要性，最后借鉴GE 公司的盈余管理策略，提出了加强我国上市公司盈余管理的宏观策略。
关键词：：盈余管理 资源配置 盈余管理策略 适度管理
目 录
一、美国GE 公司盈余管理案例 ............................................................................................ 1
（一）GE 公司简介 ............................................................................................................... 1
（二）GE 公司的盈余管理策略 ............................................................................................. 1
（一）上市公司盈余管理的涵义 .................................................. 2
（二）上市公司盈余管理的优缺点分析 ................................................................................ 2
1. 上市公司盈余管理的优点分析 . .......................................................................................... 2
2. 上市公司盈余管理的缺点分析 . .......................................................................................... 3
（三）我国盈余管理策略存在的缺陷 ................................................................................... 3
1. 资产与债务重组 .............................................................. 3
2. 利用关联交易调节盈余 ..................................................................................................... 4
（四）GE 公司盈余管理对我国上市企业的启示 .................................................................... 4
1. 加强证券监管部门的监督 . ................................................................................................. 4
2. 完善会计准则和制度，保证披露信息真实性 ..................................................................... 4
（三）对上市公司治理结构进行合理的优化 . ........................................................................ 5
（四）加强会计事务所监督，强化审计责任 . ........................................................................ 5
（五）提高市场参与者素质，提高判断盈余管理能力 .......................................................... 5
三、结语 .............................................................................................................................. 6
参考文献 .............................................................................................................................. 7
上市公司盈余管理案例论文
——GE 公司盈余管理的启示
一、美国GE 公司盈余管理案例
（一）GE 公司简介
美国通用电气(以下简称GE) 是由技术、金融服务、传媒、制造等12个在全球竞争中处于领先地位的产业构成的巨型多元化企业集团。经营区域遍及全球100多个国家，现有雇员34万，2000年预计销售收入1300亿美元。
1986年GE 收购Kidder Peabody投资银行80%的股份，1994年，Kidder Peabody投资银行因其雇员的交易行为损失12亿美元，GE 因此损失7.5亿美元。这一巨额损失可能会毁了大多数大公司一年的盈利表现，甚至陷入财务危机。但GE 基本上没有因此而削弱它持续稳定的收益增长历史趋势。尽管有这些损失，华尔街一些分析家仍然相信GE 在会计政策变更前还可以使利润与上一年的51.8亿美元相持平甚至超过这个数。
虽然1991年和1993年的净收益由于与退休福利相关的会计原则发生变更而有所下降，但GE 的收益每年都在增长，收益增长率保持在1.7%到17%的范围内。对于GE 这样一个由多项受商业周期影响的业务组成的大型企业集团来说，在其他许多公司受商业周期困扰、收益不稳定的情况下，GE 超然于商业周期困扰之外、收益稳定增长的表现非同寻常，极少数公司能够做到这一点。
（二）GE 公司的盈余管理策略
GE 保持利润稳定增长的奥秘何在？一个不可否认的解释因素是GE 下属企业的业绩确实都比竞争对手出色。但实现利润稳定增长的另一个办法是“盈余管理”，即合理利用会计准则，精心安排确认收益和损失的时间来消除利润波动，特别是防止利润下降。不少投资银行家认为，GE 是一个积极的盈余管理实践者。
为了消除利润波动，GE 经常用重组费用来抵消出售大型资产带来的一次性收益。这样做能避免收益上升得太高，导致在以后年度里无法再超越。GE 还选择一些权益资本的出售甚至是收购活动的时间，以便在需要的时候“制造”利润。
GE进行盈余管理最明显的方法就是利用重组费用。当GE 出售一家公司获得资本收益或有其它非常收益时，通常会用差不多等额的重组费用来进行冲销。在1983年以来的六年里，GE 用这种方法提取了总值为39.5亿美元的费用。
1993年，当GE 出售其航空航天部门获得14.3亿美元的（税前）收益时，它以“在世界范围内关闭、缩小、调整一些产品、服务和管理设备”的名义借记了10.1亿美元的费用。这些收益和费用税后的金额恰好都在6.78亿美元左右，两者互相抵消。而且，通过在1993年预提1994年的某些特殊费用，如“资产减记、租赁终止、遣散费”等，GE 得以在1994年能有更好
的利润报告。如果没有1993年提取的那笔费用，其中的一些费用会减少1994年的净收益。投资分析家指出，由于其中的一些费用最终将不得不以某种方式来支付，这种财务报告策略使得GE 能把一次性收益转变成未来的经营收入。通用公司利用重组的利得，如表1所示。
表1 通用公司利用重组的利得 单位：百万美元
GE 公司进行盈余管理的另外一个办法是购买利润——收购可以立即盈利的公司或资产，因为它们产生的收益要大于GE 的融资成本。过去几年中，通用电气资本（GE Capital）收益增长中的很大一部分就来源于大量的收购活动。仅1993年通用电气资本公司就收购了总值达169亿美元的资产。
二、上市公司盈余管理案例分析
（一）上市公司盈余管理的涵义
1. 上市公司盈余管理的涵义
盈余管理是指企业运用一定的会计方法和手段，为实现自身效用的最大化和企业价值的最大化而做出的会计选择行为，其实质是有目的地干预或影响财务报告，进而影响相关利益者的利益和决策。
盈余管理是一种利润操纵行为，但它又同一般意义的利润操纵有所区别。利润操纵是通过明显的违规违法手段，人为地造成利润虚增或虚减，而盈余管理则是利用会计准则和会计制度的可选择性，有意识地选择有利于自己的会计政策的行为。
（二）上市公司盈余管理的优缺点分析
1. 上市公司盈余管理的优点分析
避税，在合理范围内的盈余管理可以减少企业的经营风险。严格意义上的盈余管理并不违背会计原则，现行的会计理论和制度对盈余管理有相当大的支持。如果从有效市场的角度考虑，管理管理是财务主管必须掌握的一项重要技能。盈余管理通过调节收益的实现来帮助上市公司合法筹划当局的盈余管理行为将传递出企业的内部信息，从而使会计信息披露得更加有效。
通过合理范围的盈余管理，可以向外界传递出一种生产经营状况良好的信息，从而提升企业形象，减少因资本市场激烈波动对投资者决策行为的影响，增强投资者对企业的信心。。即使在企业遇到突发事件时盈余管理也给管理当局一个缓冲空间，以保护自身与企业的利益，并维护其它利益相关者的利益，关于这一点可引用外国实证研究的结果来证实（如表1所示），美国通用公司就是一个很好的例子。
表2 实施盈余管理可获得的好处 单位：%
2. 上市公司盈余管理的缺点分析
在会计准则允许范围之内的盈余管理是合法的，但当盈余管理超过一个合理的度时，会有消极影响。
（1）盈余管理在我国的滥用造成严重的会计信息失真
盈余管理往往使报表上披露的会计信息缺乏充分性和全面性，甚至缺乏客观真实性，从而使整个财务报告的可靠性大打折扣。在我国，盈余管理的滥用已成为会计信息失真的重要原因之一。
（2）对资源配置产生不利影响
管理当局通过盈余管理向投资者和债权人传递不真实的盈余信息，将误导其决策，使决策者产生，不利选择，，千亍为，使社会资源得不到有效配置，损害了整个社会的效率。
（3）对企业的长远利益产生不利影响
盈余管理的滥用，短期可能给企业带来一些好处，但对企业的长远利益产生不利影响。盈余管理将破坏投资者对收益质量的判断，导致市场价值下降。
（三）我国盈余管理策略存在的缺陷
对比GE 公司的盈余管理，我国一些企业进行盈余管理存在缺陷，使会计信息严重失真，采取一些不恰当的手段。如：
1. 资产与债务重组
由于我国上市公司资产与债务重组很大程度上是由有关部门扶持完成，资产与债务重组成为上市公司盈余管理的“重头戏”。新债务重组准则使得一些无力清偿债务的公司，一旦获得债务全部或者部分豁免，其收益将直接反映在当期利润表中，使得企业的账面业绩出现很大变化，因而上市公司可能会通过关联方债务豁免等方式达到操纵利润的目的。上市公司的控股股东很可能会在公司出现亏损或面临“ST”的情况下，出于维持公司业绩或保住“壳资
源”的考虑，通过债务重组为上市公司注入优质资产。负债较大可能发生债务重组的公司利润就有大幅提升的可能性。
2. 利用关联交易调节盈余
关联方交易其实并非为法律所禁止，也不是所有的关联方交易都违背市场原则，但由于我国特殊的经济和政治背景。导致我国企业利用关联方交易进行过度盈余管理，使会计信息失真。通常采用以下手段：其一，商品购销及劳务提供，以不合理的定价进行交易；其二，转嫁费用。当上市公司利润水平达不到理想时，关联方之间可以利用转嫁费用的方式进行利润转移，尤其在母子公司之间发生的最为明显；其三，资金占用。通过向关联方提供利率高于同期银行贷款利率的巨额款项，获得高额利润。
从表面上看，上市公司采用某种盈余政策属于会计技术问题，但实际上某种盈余政策的选用总会同公司的经营政策和理财政策相联系。目前，我国上市公司在盈余政策的选择效果上，真正进行最优化盈余管理选择的企业还不是很多，大部分公司还没能达到整体优化的目的，很多上市公司选择盈余政策没有统一的指导思想和科学的选择程序。因此，公司管理层必须权衡各种因素，明确企业发展的总体目标，通过不同的的盈余管理策略的综合运用，来达到最优化的会计政策组合。
（四）GE 公司盈余管理对我国上市企业的启示
1. 加强证券监管部门的监督
一方面完善增发新股和配股资格的控制指标，实行多方位考评。目前，有关配股条件的指只有净资产收益率一个，指标单一，带有很大的主观性。应建立一个更科学的指标体系，避免由于指标的单一性而助长管理当局进行盈余管理行为。由于盈余管理经常在其他业务利润、投资收益、营业外收入等异常利润以及待摊费用、待处理资产损失、开办费、长期待摊费用、递延资产等虚拟资产上做文章，因此可将主营业务损益作为指标体系中主要的考核指标之一，增加主营业务利润率、异常利润与利润总额比率、不良资产总额与总资产比率等指标，并关注关联交易对这些指标的影响。此外，还可以通过增量考核，缩小操纵空间，来提高操纵难度；另一方面改变终止上市公司挂牌交易的条件。公司管理者为避免被监管部门特殊处理或终止上市，就会采取亏损清洗的方式进行盈余管理。亏损清洗是那些已连续两年发生亏损，为避免第三年继续发生亏损的上市公司所广泛采用的盈余管理方法。因此，对于PI ’和盯的股票，要改变以连续3年亏损作为衡量的唯人员实施利润平滑和利润最大化手段进行盈余管理，可以向外界传递出一种生产经营状况良好的信息，从而提升企业形象，减少因资本市场激烈波动对投资者决策行为的影响，增强投资者对企业的信心。
2. 完善会计准则和制度，保证披露信息真实性
为了适应经济环境的变化，会计准则在制定时留有可选择的空间。再加上新的经济业务不断涌现，使得一些交易和经济事项的确认、计量和报告并未在相关准则中做出相应的规定，所以会计准则在一定程度上滞后于实践的发展和经济行为的创新。这都给盈余管理提供了很大的操作空间。
2006年发布的新会计准则更多地体现了和国际会计准则的趋同，具有较大的积极意义。其中有关资产减值准备、存货计价方法和企业合并范围等准则降低了企业盈余管理的空间，
在一定程度上改善了会计体系的质量。而有关公允价值计量、借款费用资本化、固定资产折旧和无形资产开发费用等准则却扩大了企业盈余管理的空间，在这种情况下，一些公司仍然可能依据新准则运用新的手段来对公司业绩进行操纵。因此，必须对已出台的具体会计准则和会计制度进行不断的补充和修订。对于选择空间大的会计政策应规定更为详尽的限制条件，并更清楚地设定不同会计处理方法和估计方法的运用条件，缩小可调控的空间等予以明确而具体的规定，从而提高信息公开性和透明性，减少披露信息的不对称。
（三）对上市公司治理结构进行合理的优化
上市公司治理结构是指影响上市公司管理行为的各方面当事人之间，基于合约关系而形成的一种制度安排。从外部来看，我国尚未建立起发育完全、运作规范的股票市场，经理人市场还未形成：从内部看，董事会、监事会在很大程度上形同虚设，公司激励机制不完善，缺乏与公司业绩挂钩的长期激励机制。这些都助长了管理层的盈余管理行为．
良好的公司治理结构可以有效防止盈余管理的滥用。首先，在企业外部要不断完善资本市场，加强证券市场的监管和兼并市场的管理，大力发展经理市场。其次，完善独立董事制度，充分发挥独立董事的制衡作用。比如，在董事会中引入独直董事，并赋予他们一些特殊权利，负责对董事提名、高级管理层聘用与报酬、重大关联交易、吸收合并、股份回购等重大事项发表意见。独立董事除了向股东大会负责外，同时对证券监督机构负责，从而有效发挥董事会的监督作用。再次，健全有效的激励机制，使所有者和经营者目标趋于一致。上市公司应使管理人员的绩效不再只和短期的盈利挂钩，在进行报酬安排时可以运用一些长期酬劳计划，比如引入具有保护投资者利益和激励经营者双重作用的期权、期股等新的报酬方式，使经营者通过追求公司利润最大化和长期成长性来实现个人利益最大化。最后，加强企业的内部审计监督。促进企业的抗风险能力和发展潜力，提高其经济效益。
（四）加强会计事务所监督，强化审计责任
会计师事务所的审计是确保会计信息质量的重要一环，但在目前的交易模式下，上市公司的管理当局一般充当审计委托人，委托会计师事务所对其经营的公司进行审计，注册会计师的独立性因此受到制约，不能得到充分发挥。事实上，我国上市公司购买审计意见的现象屡见不鲜。对此，一方面强化注册会计师审计的独立性。应健全相关监管制度，完善上市公司对会计师事务所的聘任模式，使管理层不介入会计师事务所的聘任，制约管理层变更事务所的情况发生。比如，可以要求上市公司每年按其资产或利润的一定比例缴付一定的资金设专门账户，交由审计委员会或其他独立于管理层的专门部门管理，用于支付会计师事务所的审计佣金；另一方面强化中介机构的质量监督功能。动员社会各界力量，对注册会计师行业质量进行监督，完善行业举报制度，对涉及执业质量问题的举报，要认真调查核实。
（五）提高市场参与者素质，提高判断盈余管理能力
除了市场本身存在的信息不对称以外，投资者处理信息能力的瓶颈也会增进信息的不透明度，散户居多，投机性强以及专业知识的缺乏均属于此。这些都有可能成为管理层滥用专业判断的诱因，助长其盈余管理的动机。要提高投资者的信息处理能力，促进信息披露的透明程度，就需要有相关的部门对投资者进行证券业和财务报告方面的教育，使投资者了解证券业知识，加强对财务报告的分析和理解能力。这样，投资者可以及时地发现证券公司和上
市公司的违规行为，形成对这些公司的一种制衡，同时这些公司也会迫于一定的压力而减少采用盈余管理来掩饰财务报表。
三、结语
上市企业盈余管理本身是一柄双刃剑，具有正反两方面的作用，适度的盈余管理是上市企业运营管理成熟的标志之一。但是在我国比较特殊的经济环境下，上市公司盈余管理的负面影响也在日益凸显，因此需要通过完善会计准则和会计制度，健全上市企业治理结构及加强证券监管部门的监督等综合治理措施，更好地发挥盈余管理的优势，减少盈余管理不当造成的影响。总之，盈余管理是在会计准则、会计制度允许的范围内进行的一种长期行为，通过合理范围的盈余管理，可以向其他利益相关者传递企业经营稳定的信息，即使在企业遇到突发事件时盈余管理也给管理当局一个缓冲空间，以保护自身与企业的利益，并维护其它利益相关者的利益。企业有多种策略可供选择，但是一定要遵循盈余管理适度原则，防止过度的盈余管理带来的负面效应。采取适当的盈余管理策略，发挥盈余管理的积极意义，起到资源配置的作用。值得注意的是，会计新准则的实施，使财会人员做账时有了更大的自由度，创造了新的盈余管理空间，这就给管理者提出了更高的盈余管理水平。
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